ปี 2021 เศรษฐกิจโลกจะฟื้นตัวอย่างชัดเจนในครึ่งปีหลัง ส่งผลให้การส่งออกของประเทศไทยดีขึ้น นอกจากนั้นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ รวมถึงการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานจะทำให้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวเป็นบวก ขณะที่ตลาดหุ้นจะได้รับอานิสงส์จาก Old Economy เมื่อการท่องเที่ยวและการบริโภคฟื้นกลับมา คาด SET จะ Outperform ในรอบ 9 ปี

รศ.ดร.สมชาย ภคภาสน์วิวัฒน์ นักวิชาการอิสระด้านเศรษฐศาสตร์และการเมือง ร่วมพูดคุยกับ กวี ชูกิจเกษม รองกรรมการผู้จัดการ บล.กสิกรไทย ในหัวข้อ ‘มองรอบด้านเศรษฐกิจไทย เดินหน้าอย่างไรในโลกเปลี่ยนแปลง’ ภายในงาน THAILAND TOMORROW by workpointTODAY ทอล์คความรู้ฉีดวัคซีนเศรษฐกิจไทย เมื่อวันที่ 27 มีนาคม 2564

โควิด-19 สร้างผลกระทบต่อโลกอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

รศ.ดร.สมชาย เริ่มต้นด้วยการพูดถึงผลกระทบของโควิด-19 ต่อโลกใน 5 มิติ ได้แก่

1) มิติด้านเศรษฐกิจ ระบุว่าเศรษฐกิจโลกติดลบในรอบร้อยปี 2) มิติด้านสุขภาพ มีผู้คนจำนวนมากติดเชื้อและเสียชีวิตในระยะเวลาแค่ 1 ปี 3) มิติด้านการเมือง เช่น ความวุ่นวายในสหรัฐอเมริกา และการกั๊กหน้ากากในสหภาพยุโรป 4) มิติด้านสังคม วิกฤติครั้งนี้ส่งผลให้ความเหลื่อมล้ำระหว่างคนรวยกับคนจนยิ่งห่างกันมากขึ้น และ 5) มิติด้านเทคโนโลยี โควิด-19 ทำให้วิถีชีวิตของผู้คนเปลี่ยนแปลงไป ด้านหนึ่งเทคโนโลยีช่วยให้หลายคนปรับตัวแข่งขันได้ แต่อีกด้านหนึ่งคนที่ปรับตัวไม่ทันก็แพ้

“การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เป็นเครื่องเตือนเราว่า เราจะต้องอยู่กับสิ่งที่คาดไม่ถึง ใครจะเชื่อครับเมื่อปลายปี 2019 บางคนรวยมหาศาล 5 เดือนต่อมา ธุรกิจต่างๆ เจ๊งหมดเลย เพราะฉะนั้นโลกกำลังอยู่ในยุคที่มีการเปลี่ยนแปลง เราต้องบริหารการเปลี่ยนแปลง” รศ.ดร.สมชาย กล่าว

ช่วงที่เลวร้ายที่สุดของประเทศไทย ผ่านไปแล้ว

การเปลี่ยนแปลงต่างๆ ที่เกิดขึ้นกับโลกย่อมส่งผลกระทบถึงประเทศไทย อย่างไรก็ตาม รศ.ดร.สมชาย บอกว่าช่วงที่เลวร้ายที่สุดของประเทศไทยผ่านไปแล้ว นั่นคือไตรมาส 2 ของปี 2020 ตอนนั้นเศรษฐกิจไทยติดลบ 12 จากนั้นในครึ่งปีหลังเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวกลับมา “ดีกว่าที่คาด” อยู่ที่ติดลบ 6.1

สำหรับปี 2021 เศรษฐกิจไทยจะเห็นความเปลี่ยนแปลงที่เป็นบวกในครึ่งปีหลัง โดยมีปัจจัยช่วย 3-4 ปัจจัย คือ 1) การบริหารจัดการโควิด-19 ที่ดีขึ้น 2) การฉีดวัคซีน 3) เศรษฐกิจโลกจะมีการขยายตัวทางด้านการค้า 8-9% ทำให้ไทยส่งออกดีขึ้น และ 4) มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ทั้งคนละครึ่ง เราเที่ยวด้วยกัน ม.33 เรารักกัน รวมถึงการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานของภาครัฐ จะช่วยให้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวเป็นบวก

แต่ส่วนที่ต้องทำใจคือ การท่องเที่ยวต่างประเทศ น่าจะยังหายไป 90% กว่าจะกลับสู่ภาวะปกติเท่ากับก่อนโควิด-19 อาจต้องใช้เวลาไม่ต่ำกว่า 2-3 ปี

ผลพวงด้านภูมิรัฐศาสตร์ จีน-สหรัฐฯ กระทบไทยทั้งบวกและลบ

ในแง่ภูมิรัฐศาสตร์ รศ.ดร.สมชาย อธิบายว่านโยบายของไบเดนไม่แตกต่างจากของทรัมป์ คือจะเล่นงานจีน โดยพยายามร่วมมือกับพันธมิตรอย่างสหภาพยุโรป แต่สหภาพยุโรปจะเล่นด้วยในระดับหนึ่ง คืออยู่ใกล้ชิดกับอเมริกาแต่ไม่ใช่ไปฟังคำสั่งอเมริกา

ดังนั้นการกีดกันทางการค้าจะยังอยู่ การเล่นงานทางด้านเทคโนโลยีจะยังอยู่ ส่งผลให้อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจจีนขยายตัวลดลง ไทยที่พึ่งพาจีนด้านการส่งออกและการท่องเที่ยวอาจต้องทำใจว่า “จะชะลอตัวลง”

ขณะที่ด้านบวกคือ ไบเดนจะร่วมมือกับจีนเรื่องโควิด-19 เรื่องโลกร้อน ทำให้โลกกลับสู่ระเบียบและเป็นประโยชน์ในภาพรวม

ตลาดหุ้นไทยจะได้รับอานิสงส์จาก Old Economy

ด้าน กวี ฉายภาพตลาดหุ้นไทยก่อนโควิด-19 ว่า Underperform ตลาดหุ้นโลกมา 9 ปีแล้ว ตั้งแต่ปี 2012 จนถึงปัจจุบัน นักลงทุนต่างประเทศขายหุ้นไทยไปทั้งหมด 8 แสนล้านบาท ขณะที่ตลาดหุ้นในอาเซียนมีเงินไหลเข้า แต่ตลาดหุ้นไทยเป็นตลาดที่โดดเดี่ยวมาก เงินไหลออกตลอด

ทุกคนคิดว่าเป็นเพราะปี 2011 ไทยมีน้ำท่วมใหญ่ มีปัญหาการเมือง ต่างชาติเขาเลยไม่กล้าลงทุน แต่จริงๆ แล้วปัญหาของประเทศไทยอยู่ที่ปัญหาโครงสร้างของประเทศที่เราไม่มีเทคโนโลยีเลย เรามี Old Economy ล้วนๆ

อย่างไรก็ดี ช่วงปีนี้-ปีหน้าตลาดหุ้นไทยจะได้รับอานิสงส์จาก Old Economy และ Outperform ตลาดหุ้นโลก เพราะเมื่อการท่องเที่ยวฟื้นกลับมา การบริโภคฟื้นกลับมา หุ้นกลุ่มธนาคารจะต้องขึ้น ราคาน้ำมันจะต้องขึ้น บวกกับสภาพคล่องที่มีอยู่เยอะมาก ตลาดหุ้นไทยจะได้รับอานิสงส์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ แต่อย่าไปคาดหวังว่าตลาดหุ้นไทยจะวิ่งกระจุยกระจาย ประเทศไทยจะกลับไปภาพเดิม เพราะเราไม่มี New Economy

ด้าน รศ.ดร.สมชาย เสริมว่ามาตรการการคลังและการเงินทั่วโลก ทั้งของสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป และญี่ปุ่น ทำให้มีกระแสเงินไหลไปทั่วโลกเยอะมาก หุ้นจะบูม สินทรัพย์ทางการเงินบูม แต่ต้องระวังภาวะฟองสบู่ รวมถึงเงินเฟ้อสูง

นอกจากนั้นระบบการเงินของประเทศไทยมีเสถียรภาพสูง จึงเป็นอีกปัจจัยที่ดึงดูดให้ต่างชาติเข้ามาลงทุน แต่ผลกระทบอีกด้านหนึ่งคืออัตราการแลกเปลี่ยนจะผันผวน

โลกถูกอัดฉีดด้วยเงินไม่จำกัด ต้องลงทุนอย่างระวัง

กวี เห็นด้วยกับ รศ.ดร.สมชาย ว่าประเทศไทยค่อนข้างได้เปรียบเรื่องความมั่นคงทางด้านเศรษฐกิจ มีสภาพคล่องที่ดี หนี้สาธารณะต่ำ และเงินสำรองระหว่างประเทศสูง ก่อนจะปิดท้ายวงเสวนาด้วยการเตือนนักลงทุนว่า ให้ลงทุนอย่างระมัดระวังเพราะโลกทุกวันนี้ถูกอัดฉีดด้วยเงินไม่จำกัด ควรจัดพอร์ตกระจายความเสี่ยงให้ดี และถ้าหุ้นขึ้นไปจนเกินสัดส่วนควรลดการถือหุ้นลงมา

“ถ้ามีวัคซีนตรงนี้ผมเชื่อว่าคุณจะอยู่รอดได้ แม้มีความเสี่ยงรออยู่” กวี กล่าว

รับชมทอล์คความรู้ ฉีดวัคซีนเศรษฐกิจไทย THAILAND TOMORROW by workpointTODAY